Le grandi aziende europee del settore della difesa stanno nuotando nell’oro grazie al forte aumento della spesa provocato dall’attacco russo all’Ucraina, ma questi profitti stanno indebolendo le argomentazioni che spingono l’Unione Europea a emettere debito comune per aiutare il blocco a riarmarsi.

“Non voglio correre il rischio che i soldi dei contribuenti finiscano per sovvenzionare i profitti delle aziende”, ha affermato Tobias Cremer, membro tedesco del Parlamento europeo con i Socialisti e Democratici e membro della sottocommissione per la difesa e della commissione per gli affari esteri del Parlamento.

Tuttavia, questi profitti aziendali più elevati sono sminuiti dalla portata della sfida di difesa dell’UE. La presidente della Commissione Ursula von der Leyen ha avvertito quest’estate che l’UE sta “affrontando minacce alla sicurezza senza precedenti e crescenti” e ha bisogno di cinquecento miliardi di euro in investimenti aggiuntivi per la difesa nel prossimo decennio.

Non è chiaro come verranno reperiti questi fondi: dai bilanci nazionali, dal bilancio pluriennale dell’UE o tramite l’emissione di obbligazioni garantite dai 27 paesi membri dell’Unione.

Ed è qui che i profitti delle aziende del settore della difesa diventano un problema, poiché rendono più difficile giustificare i prestiti per investire nella produzione di armi.

“Le aziende hanno bisogno di ordini, non di soldi”, ha sottolineato un diplomatico di un paese nordico contrario ai titoli di difesa comuni.

Rotolare nei soldi

È chiaro che le aziende del settore della difesa stanno andando molto bene.

Nei primi nove mesi di quest’anno, la francese Thales  ha registrato  un aumento delle vendite del 6,2%, attestandosi a 14 miliardi di euro, rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, trainato in gran parte dai settori difesa e sicurezza.

Nello stesso periodo, la svedese Saab ha visto i suoi ordini aumentare del 71%, arrivando a 79 miliardi di corone (6,9 miliardi di euro).

“Continuiamo a registrare una domanda crescente, poiché le nazioni europee hanno bisogno di ricostituire le loro scorte di difesa, il che richiederà sforzi a lungo termine”, ha affermato l’amministratore delegato Micael Johansson.

La tedesca Rheinmetall “ha aumentato significativamente le sue vendite e il risultato operativo” nel secondo trimestre dell’anno e ha previsto vendite record per 10 miliardi di euro e un margine di utile operativo compreso tra il 14 e il 15 per cento per l’intero anno.

L’italiana Leonardo ha registrato una crescita a due cifre nel primo semestre di quest’anno, i suoi ordini sono aumentati del 18,8% a 10,3 miliardi di euro e il suo risultato netto è stato di 555 milioni di euro, con un aumento del 166,8 per cento rispetto allo stesso periodo del 2023.

Il CEO Roberto Cingolani  ha dichiarato a febbraio: “Siamo di fronte a una speciale finestra di opportunità, poiché l’industria della difesa è ora parte della sicurezza globale”.

E la tendenza non accenna a fermarsi. Si prevede che i primi 15 appaltatori della difesa al mondo registreranno un flusso di cassa libero di 52 miliardi di dollari nel 2026, quasi il doppio della cifra del 2021, secondo un’analisi di Vertical Research Partners per il Financial Times.

I politici prendano nota

Tali profitti sono così elevati che il ministro delle Finanze italiano Giancarlo Giorgetti ha sottolineato in modo particolare quanto siano redditizie le aziende della difesa quando ha valutato di tassare gli utili straordinari delle aziende.

“Paradossalmente, oggi si potrebbe dire che, con tutte queste guerre, le aziende che producono armi se la passano particolarmente bene”, aveva affermato all’inizio di ottobre.

Alla fine, la disposizione non è stata inserita nel bilancio di quest’anno, e perfino Cramer, l’eurodeputato socialista, ha ammesso che “tassare i profitti dovrebbe essere di solito l’ultima spiaggia”. Ma Giorgetti ha toccato un punto dolente.

È un problema anche negli Stati Uniti, dove il Segretario della Marina Carlos Del Toro ha denunciato i produttori di armi per aver utilizzato i loro guadagni inaspettati per aumentare i prezzi delle azioni tramite riacquisti azionari. “Nel complesso, molti di voi stanno realizzando profitti record, come dimostrano i vostri bilanci finanziari trimestrali”,  ha detto ai contractor della difesa  a febbraio.

“Non si può chiedere ai contribuenti americani di fare maggiori investimenti pubblici mentre si continua a far salire i prezzi delle azioni attraverso riacquisti azionari, rinvii di investimenti di capitale promessi e altre manovre contabili”, ha affermato.

Sebbene l’Italia non abbia ancora deciso di tassare le aziende del settore della difesa, esistono precedenti in tal senso.

Durante entrambe le guerre mondiali gli Stati Uniti imposero tasse speciali al settore.

L’Ucraina regolamenta  i profitti che le aziende possono ricavare dalla produzione legata agli ordini statali, ma ciò crea preoccupazioni circa il fatto che ciò comprometta i loro profitti e limiti anche la loro capacità di investire.

Nonostante le lamentele sui lauti profitti conseguiti dalle aziende europee, queste continuano a investire, spesso senza alcun ordine governativo fermo a sostegno di tali rischi finanziari.

“Molte aziende europee del settore della difesa hanno già investito in modo significativo per espandere le proprie capacità produttive negli ultimi anni, assumendosi rischi aziendali al limite di quanto è possibile senza la garanzia immediata degli ordini”, ha affermato Jan Pie, segretario generale dell’Associazione europea delle industrie aerospaziali, della sicurezza e della difesa.

Ciononostante, la vista di aziende di difesa redditizie che sfruttano i programmi governativi dà sui nervi ad alcuni politici. Per esempio, Rheinmetall è un beneficiario chiave  dell’Atto da 500 milioni di euro dell’UE a sostegno della produzione di munizioni.

“Abbiamo bisogno di grandi aziende per aumentare rapidamente la produzione di munizioni e ci sono casi in cui il supporto dell’UE e degli stati membri è essenziale”, ha affermato Hannah Neumann, un’eurodeputata tedesca dei Verdi che siede nella sottocommissione per la difesa. “Ma perché aziende altamente redditizie come Rheinmetall ricevono milioni in sovvenzioni dirette? Prestiti o sovvenzioni con condizioni di rimborso basate sul profitto otterrebbero gli stessi risultati senza omaggi inutili”.

Riduzione dei costi

Una risposta all’ondata di profitti è quella di tagliare i costi che i governi pagano per armi e munizioni, soprattutto promuovendo acquisti congiunti e integrando quello che storicamente è stato un mercato della difesa molto frammentato.

Gli alti profitti e gli alti prezzi delle azioni dimostrano che c’è “una forte argomentazione a favore dell’integrazione del mercato europeo. Man mano che si integra il mercato, in linea di principio, si dovrebbe vedere più concorrenza e, man mano che si vede più concorrenza, si dovrebbe vedere la concorrenza ridurre i profitti in eccesso”, ha affermato Guntram Wolff, un membro senior del think tank Bruegel di Bruxelles.

Questa è un’opinione condivisa dal Commissario designato per la Difesa e lo Spazio Andrius Kubilius.

“I prezzi stanno andando alle stelle”,   ha detto a Politico , ma ha aggiunto che le normative dell’UE come la bozza del Programma europeo per l’industria della difesa (EDIP) mirano a incentivare gli acquisti comuni. “Gli acquisti congiunti possono abbassare i prezzi”, ha detto.

Jacopo Barigazzi con il contributo di Veronika Melkozerova da Kiev