Uno storico sconvolgimento del Medio Oriente sta iniziando ad attrarre investitori internazionali, che si stanno avvicinando alle prospettive di relativa pace e di ripresa economica dopo così tanti sconvolgimenti.
La proposta del presidente Donald Trump di far prendere il controllo di Gaza agli Stati Uniti potrebbe aver creato qualche imprevisto, ma il fragile cessate il fuoco, la cacciata di Bashar al-Assad dalla Siria, un Iran indebolito e un nuovo governo in Libano hanno alimentato le speranze di un ripristino.
L’Egitto, il paese più popoloso della regione e un negoziatore chiave nei recenti colloqui di pace, è appena riuscito a vendere il suo primo debito in dollari in quattro anni. Non molto tempo fa stava affrontando un crollo economico.
Gli investitori hanno ricominciato ad acquistare obbligazioni israeliane e libanesi, scommettendo che Beirut possa finalmente cominciare a risolvere le sue crisi politiche, economiche e finanziarie interconnesse.
“Gli ultimi mesi hanno profondamente ridisegnato la regione e, nello scenario migliore, hanno innescato dinamiche molto diverse”, ha affermato Charlie Robertson, analista veterano dei mercati emergenti presso FIM Partners.
La questione è se il piano di Trump per Gaza non inasprirà di nuovo le tensioni, ha aggiunto.
L’appello di Trump a “ripulire” Gaza e a creare una “Riviera del Medio Oriente” nell’enclave è stato accolto con condanna a livello internazionale.
L’agenzia di rating S&P Global ha segnalato che rimuoverà l’avviso di downgrade di Israele se il cessate il fuoco dovesse durare. Riconosce le complessità , ma è una possibilità gradita, dato che Israele prepara la sua prima importante vendita di debito da quando è stata firmata la tregua.
Decine di militanti di Hamas sono stati schierati nel centro di Gaza mentre consegnava gli ostaggi al Comitato Internazionale della Croce Rossa.
L’appello di Trump a “ripulire” Gaza e a creare una “Riviera del Medio Oriente” nell’enclave è stato accolto con condanna a livello internazionale.
In risposta al clamore, l’Egitto ha dichiarato domenica che ospiterà un vertice arabo di emergenza il 27 febbraio per discutere di quelli che ha descritto come sviluppi “seri” per i palestinesi.
La quota è scesa dal 15% a meno del 9%, il debito è salito da 540 miliardi a quasi 720 miliardi
(IM)PREVEDIBILITA’
Michael Fertik, investitore di capitale di rischio statunitense e CEO della società di intelligenza artificiale Modelcode.ai, ha affermato che l’allentamento delle tensioni ha contribuito alla sua decisione di aprire una filiale in Israele.
È ansioso di assumere programmatori di software locali qualificati, ma anche la geopolitica ha avuto un ruolo da protagonista.
“Con Trump alla Casa Bianca, nessuno dubita che gli Stati Uniti siano al fianco di Israele in caso di guerra”, ha affermato, spiegando come ciò garantisca prevedibilità anche se la guerra dovesse riaccendersi.
Dopo essere rimasti in gran parte alla larga quando Israele ha aumentato la spesa per la guerra, anche gli investitori obbligazionari stanno iniziando a tornare, come mostrano i dati delle banche centrali.
Il mese scorso, in un’intervista alla Reuters, il ministro dell’Economia Nir Barkat ha dichiarato che punterà a un pacchetto di spesa più generoso, incentrato su una “crescita economica audace”.
L’ostacolo per gli investitori azionari, tuttavia, è che Israele è stato uno dei mercati con le migliori performance al mondo nei 18 mesi successivi agli attacchi del 7 ottobre 2023. Dal cessate il fuoco, che ha coinciso con una considerevole svendita di tecnologia statunitense, è in ritirata.
“Penso che nel corso del 2024 abbiamo imparato che il mercato non ha realmente paura della guerra, ma piuttosto del conflitto politico interno e delle tensioni”, ha affermato Sabina Levy, responsabile della ricerca presso Leader Capital Markets di Tel Aviv.
E se il cessate il fuoco dovesse cedere? “È ragionevole supporre una reazione negativa”.
L’indice azionario israeliano di MSCI è ora in rialzo del 45% rispetto al momento degli attacchi del 7 ottobre 2023 da parte di Hamas
Alcuni investitori hanno già reagito male alla sorprendente mossa di Trump su Gaza.
Yerlan Syzdykov, responsabile dei mercati emergenti presso Amundi, il più grande gestore patrimoniale europeo, ha affermato che la sua azienda aveva acquistato obbligazioni egiziane dopo l’accordo di cessate il fuoco, ma il piano di Trump, che prevede che Il Cairo e la Giordania accolgano 2 milioni di rifugiati palestinesi, ha cambiato le cose.
Entrambi i Paesi hanno respinto l’idea di Trump, ma il rischio è, ha spiegato Syzdykov, che il presidente degli Stati Uniti sfrutti la dipendenza dell’Egitto dal sostegno bilaterale e dal FMI per cercare di intimidire il Paese, dopo il suo recente incontro con una crisi economica conclamata.
Ridurre gli attacchi dei combattenti Houthi dello Yemen alle navi nel Mar Rosso rimane cruciale. Il paese ha perso 7 miliardi di dollari , più del 60%, dei suoi ricavi del Canale di Suez l’anno scorso, poiché gli spedizionieri hanno deviato le loro rotte verso l’Africa piuttosto che rischiare un’imboscata.
“È improbabile che ai mercati piaccia l’idea che l’Egitto perda tale sostegno (bilaterale e multilaterale), e stiamo adottando una posizione più cauta per vedere come si svilupperanno queste negoziazioni”, ha affermato Syzdykov.
RICOSTRUIRE E RISTRUTTURARE
Altri ritengono che la ricostruzione delle case e delle infrastrutture bombardate in Siria e altrove rappresenti un’opportunità per le grandi imprese edili turche.
L’inviato di Trump per il Medio Oriente, Steve Witkoff, ha detto che potrebbero volerci dai 10 ai 15 anni per ricostruire Gaza. La Banca Mondiale, nel frattempo, stima i danni al Libano in 8,5 miliardi di dollari, circa il 35% del suo PIL.
Il prezzo delle obbligazioni di Beirut in default è più che raddoppiato quando a settembre è diventato chiaro che la presa di Hezbollah in Libano si stava indebolendo, e ha continuato a salire nella speranza che la crisi del Paese venga affrontata.
I titoli sono saliti alle stelle dopo l’uccisione del leader di Hezbollah Sayyed Hassan Nasrallah a fine settembre
La prima visita di Stato del nuovo presidente libanese Michel Aoun sarà in Arabia Saudita, un paese considerato un potenziale sostenitore chiave e che probabilmente vede questa come un’opportunità per allontanare ulteriormente il Libano dalla sfera di influenza dell’Iran.
Gli obbligazionisti affermano che ci sono stati contatti preliminari anche con le nuove autorità.
“Il Libano potrebbe essere una grande storia nel 2025 se faremo progressi verso una ristrutturazione del debito”, ha affermato Magda Branet, responsabile del reddito fisso dei mercati emergenti presso AXA Investment Managers.
“Non sarà facile”, ha aggiunto, considerando i trascorsi del Paese, i 45 miliardi di dollari di debito che devono essere rielaborati e il fatto che i risparmiatori libanesi potrebbero vedere una parte del loro denaro sequestrata dal governo come parte del piano.
Marc Jones e Steven Scheer
